又到了評論家回顧一年情勢、推估來年展望的時候。令人意外的是，
，今年股價屢創新高，
，商品卻重挫、公債殖利率低得驚人。這種歷來罕見的歧異無法用總體因素解釋，
，隨著2015 年來臨，
，這種過時的解釋也更難適用於日漸擴大的歧異。
假設2014年就在上周結束，
，以標普500指數衡量，
，美股投資人將賺進12%，
，但商品投資人會損失9%（依據湯森路透商品指數），
，美國30年期公債殖利率跌了100個基點至2.89%。這些情況可用以下三個因素解釋。
首先，連漲數年的美股今年多次改寫新高，這樣的漲勢通常伴隨著強勁的經濟成長。雖然美國經濟好轉，成長率上修、失業率下降，卻還沒回到足以彌補前近年頹勢的水準，還得面臨歐洲、日本和新興國家成長趨緩帶來的經濟逆風。
第二，美國經濟改善的幅度雖然足以解釋股市的價值，卻與債券和商品隱含的訊息衝突，後者通常代表整體經濟成長趨緩。
最後，其他解釋得靠央行政策實驗的影響力，但其解釋效力已經不如以往。
確實，非傳統貨幣政策已是2008年全球金融海嘯後，決定資產價格最重要的因素，它足以克服基本面的影響，並顛覆許多過去所建立的市場關聯。如今貨幣政策對資產價格的影響可能更含糊不清，因為各國央行前進的方向不再相同，歐洲央行（ECB）、日本銀行和中國人民銀行都擴大刺激，美國聯準會（Fed）與英國央行則將反其道而行。
有個過時的方法能夠解釋股票和債券、商品的分歧：股價上漲是因為企業回購股票與提高股利。固定收益投資人為了追求報酬，幾乎加碼投資股票。商品價格重挫則是因為石油輸出國組織（OPEC）拒絕減產，加上替代能源出現等因素。
然而，如果未來幾個月股、債和商品的分歧擴大，這些解釋都會面臨挑戰。到2015年，市場的關聯性很可能回歸經濟和政策基本面。
假使2015年全球經濟成長明顯加速，政策回應也更完善，股市投資人會為了不夠重視債券和商品市場釋放的訊息，感到後悔。
（作者Mohamed El-Erian是太平洋投資管理公司前執行長、現任安聯集團首席經濟顧問／編譯余曉惠），
圖擷取自：今日俄羅斯（RT） 分享 facebook 北卡羅來納州桑莫維爾（Summerville）的養蜂人史坦利1日早上醒來後，
，發覺到養蜂場一片沉寂，
，聽不到熟悉的嗡嗡聲，
，原來所有蜜蜂已被消滅，
，己經追查，
，發現禍首竟是茲卡病毒。法新社報導，
，為了控制由蚊子傳播的茲卡病毒，
，當局上周末在北卡州東南部一些地區澆上受爭議的殺蟲劑「二溴磷」（Naled），
，它已證實使數以百萬計的蜜蜂死亡。史坦利在其養蜂場「Flowertown Bee Farm and Supplies」的臉書（Facebook）頁面上說：「我們的家族生意已被高空噴灑的殺蟲藥毀掉。請幫助我們傳開這事件，
，不要讓我們的蜜蜂枉死。」據當地電視台報導，該養蜂場損失了46個蜂巢，死了250萬蜜蜂。杜徹斯特郡（Dorchester County）在該區確診了四宗茲卡病例後，下令8月28日進行空中噴灑殺蟲劑，桑莫維爾即屬於該郡。，
圖／經濟日報提供 分享 facebook twitter pinterest 2016開年全球經濟動盪，
，三大法人、主力持股都處於低水位，
，但台股開紅盤以來，
，天天都上漲，
，站回季線、半年線與8，
，000點關卡，
，法人與主力開始認錯回補持股，
，篩選中鋼等15檔強勢股，預計帶領台股再掀一波漲勢。群益期貨協理林昌興表示，台股現階段將展現回補力道，外資、投信、自營商、及主力與中實戶持股都偏低，其中外資在2月減緩賣超台股，現逐步轉為買超，才於去年底結帳的投信也在近期加入買超行列，不過投信採取避開外資持股，鎖定上櫃股票操作。以技術面操作的自營商也在台股站上季線後，開始調高持股水位；主力與中實戶仍觀望，融資餘額1，342億元，低於去年底的1，457億元，可看出主力與中實戶資金尚未大舉進場。第一金證投顧董事長陳奕光指出，台股有籌碼面優勢，美經濟基本面依舊強健，加上國安基金當後盾，反彈行情欲罷不能。篩選四大勢力回補個股，計有上市公司中鋼、聯電、日月光等，上櫃公司則有世界、頎邦、宜鼎、振曜、群聯等共15檔。其中，鋼鐵龍頭股中鋼近期反彈強勢，主要受惠於中國大陸進行鋼鐵減產、客戶回補庫存及地震的重建、都更題材等。陳奕光說，全球鋼鐵股漲勢相當一致，預料法人也將被迫回補中鋼的基本持水位。因人民幣目標可贖回遠期契約（TRF）利空影響的國泰金，1月下旬股價一度跌到33.6元波段低點。隨逢低承接買盤進駐且人民幣不再重貶，國泰金1月稅後獲利也繳出40.9億元成績單，法人開始回補。，
工研院IEK科技應用與服務研究部研究員陳右怡分析，
，智慧穿戴目前發展有三大重點。第一，
，現今智慧穿戴多以發展「手機常用功能」與「運動健身管理」為主。第二，
，「人機互動」為智慧穿戴決勝關鍵，
，國際大廠布局以倍速加快。第三，
，使用者想不想，
，戴不戴得住很有關係，
，使用者決定智慧穿戴市場存亡。
Google發表智慧眼鏡迄今年餘，智慧穿戴已成為全球業界與消費者熱烈關切的議題，國際大廠如蘋果、微軟、三星、索尼、Garmin、EPSON等投入各種智慧穿戴裝置應用如智慧手表、運動眼鏡、遊戲手環、健康手鐲、身分辨識指環、智慧跑鞋等。
陳右怡強調，不論是正在計算未來智慧穿戴市場規模潛力，或評估國際大廠穿戴技術卡位布局的業者，若此時想進行智慧穿戴布局，建議將所有對智慧穿戴的想像都先回到最初，那就是廣大使用者的身上。
從使用經驗需求的角度分析，穿戴裝置較智慧手機更貼近人類身心與生活習慣。
因此，誰能洞察使用者需求，以使用者為中心，設計出智慧穿戴裝置之硬體外觀、互動介面、內容服務等，才是王道。
反之，就算不切入智慧穿戴市場，從使用者穿戴行為，亦可挖掘出更趨近人性直覺的互動方式與技術，而走出另一條藍海商機。，
轉投資是公司提升獲利的重要策略，
，若單一公司投資其他公司股權比達20%，
，具重大影響力甚至控制力，
，編製財報主要採權益法認列投資收益。就去年財報來看，
，又以台塑、南亞、鴻海、台化等，
，投資眼光精準，
，單年認列收益達千億元。如以去年採權益法認列投資項目，
，收益金額排行十大公司，
，包括台塑1，
，940億元、南亞1，586億元、鴻海1，510億元、台化1，124億元、亞泥648億元、遠東新615億元、日月光486億元、寶成408億元、台新金385億元和國泰金373億元等，相關公司透過子公司及合資公司營運，大幅提升績效。，
桃園國際機場公司爆發貪汙案，
，林姓工程處長及吳姓承辦員涉嫌利用2017年至2018年第2航廈擴建案工程期間，
，向得標廠商收取回扣，
，桃園地檢署搜證2年多，
，今同步指揮桃園、台中及苗栗等市調處100多名調查人員，
，兵分多路到桃機公司大搜索，
，包括林姓處長等10多人被列貪汙被告。據了解，
，林姓處長主要負責督導、規畫二航廈擴建案，但期間卻和吳姓承辦員涉嫌向廠商收取回扣，檢方初步估計不法所得高達上千萬。 桃園地檢署檢察官王齡梓接獲情資，經2年多長期監控、蒐證，認為時機成熟今一舉收網，同步指揮包括桃園市調處在內等100多名調查人員，一大早就到桃機公司展開搜索，也同步到位在台北、台中及苗栗廠商公司查扣證物。檢調初步帶回相關帳冊、招標文件等證據，並將林姓處長、吳姓承辦員等10多人列為被告，另傳20多名廠商作證，檢方將全力釐清不法所得金流，以及林姓處長與廠商間通聯等，全案朝貪汙治罪條例偵辦中。桃機公司二航廈擴建期間，林姓處長涉嫌收取回扣，檢調依貪汙治罪偵辦中。圖／報系資料照 分享 facebook，
華爾街日報報導，
，美國和中國正接近敲定一項協議，
，以美國暫緩制裁中興通訊，
，換取中國擱置對數十億美元美國農產品加徵關稅。但整體而言，
，美國官員表示，
，兩國對於化解貿易摩擦仍有很大的歧見。經濟日報提供 分享 facebook 知情人士透露，
，根據正在討論的協議，
，美國將鬆綁上月對中興通訊發出的零組件銷售禁令，
，而作為交換，
，中國將同意暫時不對多項美國農產品加徵關稅，且可能放鬆部分針對美國農產品的非關稅限制措施，並降低高通收購恩智浦半導體一案的障礙。 美國商務部長羅斯說，正考慮以其他方式制裁中興通訊，暗示可能鬆綁制裁。白宮首席經濟顧問庫德洛則說，不清楚美國政府可能採取的行動。參與美中談判的人士透露，美國財長米努勤最近一直主導華府與中方官員的協商，且是中興通訊相關討論的核心人物。但知情人士也說，美中還在協商中，最後仍可能破局，特別是美方內部對於如何對付中國仍有嚴重分歧。中國副總理劉鶴15日前往華府展開貿易談判，美國官員也淡化達成協議的預期，美國駐中國大使布蘭斯塔德說，美中對化解貿易摩擦仍有很大的歧見，美國希望中國提供開放市場的時間表，並擴大進口美國食品。美國商會執行長杜諾惠說，劉鶴除了與美國財長、商務部官員等人會面，也可能會晤美國總統川普。不過，川普承諾幫助中興通訊，在國內引發朝野兩黨議員的同聲抨擊，批評可能減弱美國在貿易談判的優勢。川普則為自己辯護指出，中興通訊也向美國企業購買大量零組件。，
台股股后漢微科宣布以一千億元的總交易額，
，將公司售予荷蘭半導體設備大廠艾司摩爾（ＡＳＭＬ），
，成為後者的子公司。這是歷年來台灣規模第四大的半導體併購案，
，且漢微科是台股股價第二高的明星股，
，出售案備受各界矚目。永豐金董事長何壽川評論此交易案時說，
，資本額七億元的公司可以賣到一千億，
，顯示台灣人賣的是「腦袋」，
，也代表台灣還有很多產業極具國際競爭力。近年台灣經濟面臨製造業出走、產業轉型遲滯等瓶頸，
，蔡英文總統特提出「五大創新計畫」，勾勒新政府的產業政策藍圖。五大創新計畫中的「亞洲矽谷產業」計畫，是新政府打造台灣未來產業的核心計畫，蔡總統希望藉此讓台灣產業連結未來、面對在地與朝向國際，進而讓台灣經濟突圍。該計畫規劃在桃園中壢、楊梅等地，打造亞洲創新研發人才交流中心、幼獅國際青年創業園區與智慧產業育成中心，預計為台灣創造逾一兆元的產值。但這項旗艦計畫還未上路就引發質疑，多位科技界、創投界人士認為，亞洲矽谷計畫偏重硬體，可能重蹈過去政府的「園區思維」；即長久以來台灣迷信築巢引鳳，以為蓋了園區自然就會有投資前來。國發會前主委管中閔就說，「這是典型自以為瞭解創新創業，卻對創業生態所知有限，然後關在辦公室裡自己想出來的政策。」產業界人士也認為，政府堅持在桃園推動此計畫，但以區位優勢來看，放在雙北或許是更好的選擇。亞洲矽谷計畫和五大創新計畫中的綠能、國防與生技等計畫一樣，在競選時可以靠著華麗的語言包裝願景；但畫餅容易做餅難，台灣企業界已多次警告：五大創新計畫的涵蓋面太窄，且缺乏實踐路徑。國發會主委陳添枝日前臨時延後向行政院報告亞洲矽谷推動方案，新政府上台才一個多月，此計畫就面臨推動不易的困境，顯示企業界早先的擔憂並非全無道理。儘管外界對亞洲矽谷計畫提出這麼多問號，國發會官員卻強調，此計畫仍會以桃園為主要發展區域。這項方案尚未向行政院報告並拍板，但桃園市長鄭文燦已開始赴歐洲考察，並打算與法國地方簽訂「台法推動亞洲矽谷計畫聯合計畫」。中央與地方對推動亞洲矽谷計畫一頭熱，不免讓外界擔心，亞洲矽谷計畫成功立足的三隻腳──連結未來、面對在地與朝向國際，在現階段只做到「面對在地」，少了另兩個面向，亞洲矽谷計畫恐難免以失敗收場。回過頭來看漢微科出售案。漢微科公司成立十八年，前十二年都在虧損，其轉虧為盈的關鍵，是漢微科集結了全球人才菁英，開發出第一台「電子束缺陷檢測」設備，成功打進美、日長期壟斷的晶圓檢測設備市場。漢微科股票上市後，一鳴驚人，一度成為台股股王，最終以股后之姿出嫁，締造「七億變千億」的台灣創業傳奇。漢微科之所以能打進美日廠商長期盤據的市場，主要是該公司創辦人是跨領域的尖端科學家，在天使資金投入後，結合實務經驗豐富的研發團隊，運用台灣本身半導體產業鏈的群聚效應，讓理想化為實際。簡言之，「人才」、「資金」和「產業聚落」，是漢微科成功的三大關鍵，這也是新政府推動「亞洲矽谷」方案時欠缺的視角；一味從開發硬體出發，只會重蹈「蚊子工業區」的覆轍。美國矽谷成功的故事，吸引全球各國想要複製矽谷經驗。但矽谷之所以成功，不是因為先有了「矽谷」，才有了「創新企業」，而是科技與創新企業在此群聚，而成就了矽谷。台灣當前產業創新與轉型欠缺的東風，是法規鬆綁、引進跨國人才、資金和專業知識，以及增進行政效能，提供友善的創新創業環境；這些，才是政府協助孵育台灣未來企業的正確方向。，
根據財政部統計，
，高雄市總負債兩千多億，
，被媒體形容為是「負債王」。民進黨高雄市立委邱志偉、李昆澤、趙天麟、許智傑出面抗議，
，批中央重北輕南、資源分配不公，
，更不該對外放話、抹黑；另要求修正統籌分配款的比例，
，並調高公債法舉債上限。
邱志偉說，
，中央補助北、高兩市積欠勞、健保費的金額，
，台北市比高雄市多了150億元；中央對地方工程建設等，
，也因縣市合併後，不增反減。李昆澤也說，中央原對高雄縣各建設補助九成，高雄縣只負責一成，但縣市合併後，高雄市卻要自己出兩成五到五成的經費。
趙天麟說，高市的國民黨市議員甚至大幅刪減高市府預算，不但延宕當地建設，背後更令人質疑有「政治操作」。，
中國外匯交易中心數據顯示，
，人民幣即期匯價收在6.1437，
，較上一交易日升值33個基點。
人民幣兌美元即期收盤創逾5個月新高，
，中間價亦輕微上揚。至於盤初在上日收市價附近持續窄幅盤整，
，客盤較為謹慎。但下午未見較大購匯盤出現，
，激勵美元空頭逐步發力結匯。
信報財經報導，
，交易員表示，
，早盤波動幅度甚微，
，交易量亦不多，大盤購匯一度出現令結匯盤稍顯謹慎，但下午結匯更為強勢，助人民幣收於3月13日以來最強價位。
不過，剛公布的7月實際使用外資（FD I）降至2年新低，雖然商務部發言人表示在結構調整背景下，個別月波動屬於正常，但亦可能影響市場對資本流入的前景判斷。，
