蝦皮母公司Sea集團雖已是一家上市公司，
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，但目前的表現肯定仍像是一家新創公司。彭博Gadfly專欄作家高燦鳴（Tim Culpan）撰文指出，
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，做為東南亞遊戲和電商大廠的Sea集團，
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，在上市後的首季財報中，
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，營收雖較去年同季成長，
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，卻付出虧損擴大的代價。雖Sea仍處於上市初期，
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，但既已躋身有如大聯盟的上市公司之列，
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，就需要開始證明值得上市的獲利能力。Sea集團的最大的隱憂，在於營收成長並未展現出規模經濟的效益。例如，上季營收比前一季下滑7.3%，年比則增加3.9%，另一方面，上季營業費用卻比前一季擴增59%，也比一年前增加一倍。上述成本主要來自行銷支出增加，對一般新創公司來說，推廣支出升高，應可望提升用戶數量或交易額，但Sea的表現都未呈現這些改善成效，顯示行銷支出所能帶來的獲益減少。光是這一點就值得市場密切關注，若Sea持續挹注行銷支出，且都未能使財務和非財務指標成長，在這種情況下，燒光的不僅是巨額的金錢，還有投資人原本看好的投資意願。，