權證市場的發展在2020一開年即出現重要突破，
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，1月2日高達35萬張的擴大加碼，
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，在股價推升下，
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，流通在外市值一舉來到了57.65億，
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，即便上周五投資人逢高大舉賣出，
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，但流通在外張數仍高達555萬張，
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，市值達52.86億，
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，與此同時成交量高見42.94億，均為久違的市場熱度增溫，繼年底市值突破50億後，開年繼續向上攀升。市值逾1%的標的中，上周國巨大增加0.72億，達4.12%，擠下聯發科居第三，但聯發科的市占率亦較前一周提升，其他華新科、加權指數、康友與奇力新的市值市占均明顯提升。成交市占表現上，國巨以3.32%僅次於台積電的6.05%，鴻海、玉晶光與旺宏也呈現上漲，此外康友、智邦、台郡、00637L、牧德、加權指數、南亞科與璟德的交投均轉熱，市占突破1%。部位變動與投資人多空行為上，上周認購減碼4.6萬張，權利金回收1.39億，認售賣出達20.5萬張，權利金增持2.26億，合計投資人看空3.65億，權利金加碼0.87億。投資人看多聯發科7，200萬一枝獨秀，鴻海、智原、緯穎、00637L、至晶光、台表科與和大為主要偏多操作標的，看空則以華新科、台積電、旺宏、智邦等相對為多，共19檔標的看空金額逾千萬。 個別標的認購售加減碼表現，逾千萬認購加碼標的除聯發科、鴻海等偏多操作標的外，加權指數、華通、大立光亦達千萬水準。認售加碼則以台積電2，800萬最多，聯茂近1，400萬，加權指數與華通均逾千萬，加權指與華通在雙向加碼下，多空互抵。以加減碼的觀點觀察投資人多空行為，認購的減碼成為投資人偏空操作的主要來源，華新科、旺宏、智邦、昇陽半導體與聯亞面對較多的減碼，共16檔標的認購減超過千萬。展望本周，地緣政治風險是否會升高，自然為攀高的股市提高調整的藉口，但實質的影響則需視伊朗的反應能力而定，這類風險的觀察難度在於不具可測性，因而短線宜先視為市場正常的技術性調整。凡此不確性產生之際，指數型權證與台指選擇權的功能性均會上升，同時技術性的立場，愈高價下的等比價格變動，其背後的絕對金額愈大，因而對於短線與避險型的波動度交易者而言，除了隱波穩定度外，追求價格變動金額或變動率也會成為權證篩選上的考量。目前呈現擴張的權證市場，投資人的風險偏好與券商的發行意願同步上升，但外資動向與今年農曆年較早，以及本周面臨的總統大選因素，一方面可能增加市場押注於波動上升的部位，另一方面將使趨勢型的操作空間受限，因而壓縮操作周期，或面對市場部位拋補變快均為短線上的觀察指標。 圖／聯合晚報提供 分享 facebook，