安聯首席經濟顧問伊爾艾朗表示，
漸進式排名
，Fed、ECB等兩大央行將漸進地脫離超寬鬆政策，
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，但兩者的「正常化」速度差異可能愈來愈大。（路透） 分享 facebook 美國聯準會（Ｆｅｄ）與歐洲央行（ＥＣＢ）本周均將召開決策會議，
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，安聯首席經濟顧問伊爾艾朗表示，
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，結果可能顯示兩大央行將持續、漸進地脫離超寬鬆政策，
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，但兩者的「正常化」速度不同，
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，且差異可能愈來愈大，
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，因而會引發一些值得市場關切的問題。伊爾艾朗在彭博資訊撰文指出，市場預料聯準會十三日將升息一碼，並維持最早於九月再度升息的可能性；升息次數方面，將維持今年共升息三碼的基調，並點出今年偏向升息四碼的可能性；並再度確認現行的縮減資產負債表計畫。 此外，聯準會也會暗示對美國經濟的信心增強，主因勞動市場續強、企業投資增加及政府擴張公共支出，這些都是美國較不受國際經濟情勢變化影響的本錢，也讓聯準會能把國際貿易衝突放在一邊。至於十四日召開的ＥＣＢ決策會議，伊爾艾朗表示，ＥＣＢ將對歐元區經濟提出正面看法，但由於經濟、金融與政治面的不確定性偏高，不大可能提出市場目前預期的政策聲明，也就是ＥＣＢ不會在九月底終結購債計畫，而是至少先延長三個月，且對進一步延長維持開放態度，而市場也會將預期ＥＣＢ啟動升息周期的時間往後推。兩大央行不但將對經濟前景展現信心，也將再度確認政策立場不會受市場動盪的影響，以降低市場對「央行護盤」的預期。伊爾艾朗說，之前央行執行寬鬆政策時，唯一可用的「政策傳輸管道」就是透過金融市場，對經濟成長的激勵效果遠不如減稅、擴大基礎建設等措施那樣直接；而當市場發生動盪時，央行通常會壓低利率、購買金融資產及口頭干預來反制。不過，今年二月股市重挫時聯準會卻不管，歐央對五月義大利政局動盪引發的債市大跌默不吭聲，市場逐漸了解只有當市場嚴重脫序時，兩大央行才可能進場鎮壓。本周Ｆｅｄ與ＥＣＢ會議之後，將進一步證實兩大央行將維持漸進式政策「正常化」，且不會對金融市場動盪提供無條件的支撐。預料未來幾個月間，兩大央行政策「正常化」的速度不同，及美、歐經濟表現的差距擴大，將是影響金融市場走勢的重要因素。，