台股示意圖。 報系資料照 分享 facebook 中國商務部暗示不會將蘋果列為貿易戰報復對象，
，台股昨（31）日由台積電、鴻海、大立光等蘋概三王吹響反攻要角，
，重登年線大關，
，外資終止連17賣，
，回補19億元。但累計5月仍賣超1，
，449億元，
，史上第四大紀錄。法人表示，
，市場賣壓減輕，
，台股下周有機會挑戰月線10，
，526點反壓，多空聚焦美中貿易談判進度、美國供應管理協會（ISM）製造業採購經理人指數（PMI）、歐洲央行（ECB）利率會議、外資賣壓是否宣洩完畢、台積電股東會、5月營收等六大關鍵。 市場本擔心蘋果產品恐成中國報復對象，但中國商務部稱會保障外資企業合法權益，激勵昨日蘋概股全面轉強，推升指數開高走高，終場大漲115點收10，498點，拉出連二日收紅走勢，並克服年線10，417點反壓，成交量則較前一日放大至1，263億元。台股本周回測半年線後收腳，市場殺低意願不高，加上政府代操基金進場點火與八大公股行庫持續護盤扮演重要關鍵，周線收漲170點或1.6%，終止連三黑；月線雖然下跌469點或4.2%，且終結連四紅走勢，但相較其他亞股跌幅5.8%至9.4%不等，相對抗跌。三大法人昨日同步買超，外資轉為買超19億元，但買超前十名標的仍以富邦VIX、元大滬深300正2等ETF，以及新光金、台新金等金融股為主；外資分別續賣鴻海、台積電1.2萬張、3，386張，各為連14賣、連20賣。美中貿易戰5月初重新開打，外資自5月8日開始賣股閃人，至昨日終止連續17日賣超，總計5月共22個交易日中，僅四日買超，5月賣超金額達1，449億元，排名史上第四大單月賣超紀錄；外資回溫，連續16日買超的八大公股行庫則轉為賣超18.5億元。大型本土券商分析，台股短線自10，227低點反彈287點，再度站回年線，但美中貿易戰短期內看不到重啟協商可能，建議反彈到月線至季線10，645點壓力區宜保守應對，可留意股價偏低的蘋概股，以及市占率有望拉升的IC設計股。 經濟日報／提供 分享 facebook，
聯發科無線通訊事業部總經理李宗霖 記者謝佳雯／攝影 分享 facebook 聯發科無線通訊事業部總經理李宗霖表示，
，較積極的手機品牌客戶庫存已清理得差不多，
，「客戶端開始動起來」，
，預估今年智慧手機市場上、下半年需求比重落差會很明顯，
，全年市場規模將較去年持平至微成長，
，不過，
，聯發科今年手機的市占率、毛利率仍都會有所改善。聯發科對手機市場的看法，
，將牽動台積電、大立光和其他手機相關眾多零組件的需求趨勢，法人認為，以現況而言，第2季應該成長有限，第3季才會是今年拉貨動能的關鍵。世界行動通訊大會（MWC）26日登場，聯發科去年經歷本身手機晶片和全球手機市況都表現不如預期的一年，因此對於即將上場的今年首顆主力晶片曦力（Helio）「P60」寄予厚望。經濟日報提供 分享 facebook 李宗霖受訪時表示，去年全球智慧手機市場經歷史上首次衰退，尤其是中國大陸，預估較上年度衰退5%至10%，海外新興市場則持續成長。以2018年來看，李宗霖指出，目前各方看法不一，有些人對今年悲觀，但也有人認為換機潮應該要來了，聯發科則認為，今年全球手機市場將較去年持平至些微成長，不會像去年明顯衰退。今年中國大陸手機市場頂多持平，海外新興市場是主要成長來源，李宗霖表示，海外市場成長來源包括功能機轉向智慧手機，以及3G升級至4G兩大動能。聯發科已和Google合作，搭配Google針對手機初次上網者推出的「Andriod Go」平台，本周將有多家國際客戶發布使用「Andriod Go」和聯發科晶片的手機，諾基亞就是其中之一。雖然第1季手機市況清淡，但李宗霖指出，積極型客戶庫存已清理得差不多，開始動起來，預估今年上、下半年比重落差會很明顯。從市場趨勢來看，李宗霖認為，以下游手機廠商而言，今年手機品牌廠的淘汰賽會持續，繼續集中化；第二個趨勢則是中國大陸市場的手機平均單價會往上走，對手機晶片廠的挑戰愈來愈高，必須不斷創新，才能支撐客戶手機價格不斷往上走。李宗霖透露，目前大陸有相當多品牌廠正研發以「P60」為基礎的新手機方案，4月起陸續問市。，
圖／ingimage 分享 facebook 2019-02-1牡羊座停下腳步不見得就是停滯不前。整體運：★★☆☆☆連單戀都感覺很幸福，
，今天會有機會打破這種靜止的甜蜜感哦！財運低迷，
，還是不要輕舉妄動的好，
，小心踏入地雷區；工作競爭壓力太大，
，令你很難適應，
，不如將今天作為自己的學習時間，
，這樣反而更有益於事業的發展。愛情運：★★★☆☆對另一半少用命令的口吻，
，應採取平和理性的溝通方式，
，多包容對方唷！ 事業運：★★☆☆☆工作中的變化會讓你有些忐忑不安，
，調整好心態，不要多慮，把握好做事的原則！財運：★☆☆☆☆財運不佳，動作愈大損失愈多，可別胡亂投資或賭博，以防肉包子打狗一去不回。貴人星座：巨蟹座幸運數字：4吉時吉色：04:00-06:00翡翠綠開運方位：正東方向金牛座獲得親友的關心，心情愉快。整體運：★★★☆☆今天會遇到許多事情，需要花錢的地方較多，但能因此而獲得友誼與快樂。工作上有機會接觸到新的領域，特殊才藝可望得到很好的發揮。遇到困難或是感到鬱悶時，不妨向親友訴說，會得到幫助。愛情運：★★★☆☆單身者無心戀愛，很享受愜意、自由的單身生活；有伴侶者感情生活平順。事業運：★★★★☆觀察力增強，可多觀察、思考，涉足新的工作領域，會有不錯的成效。財運：★★☆☆☆財運容易受到外力干擾，除了有花冤枉錢的傾向，也恐因為工作上的需要而花錢。貴人星座：巨蟹座幸運數字：6吉時吉色：22:00-23:00象牙白開運方位：東北方向雙子座幸福的感情生活將成為工作上的助力。整體運：★★★★★另一半對你的鼓勵與支持，使你對事業充滿信心，顯得幹勁十足。在工作上熱情積極的態度，容易受到上級的肯定。如若有新朋友邀請的聚會可不要錯過，有機會從眾人口中獲得投資方面的相關訊息。愛情運：★★★★★舊情人重逢的日子，今日的你容易回想起舊情人，也有可能遇見舊情人喔！鬧分手的情侶今日容易復合。事業運：★★★★☆今日事業運不錯，尤其是主管階級者，今日與員工溝通上顯得得心應手；一般工作者，適合以智取勝。財運：★★★★☆財氣順暢，得財不費力。有閒錢的人不妨在今日投資，容易有意外的收穫喔！貴人星座：摩羯座幸運數字：9吉時吉色：08:00-09:00遠洋藍開運方位：東北方向巨蟹座快樂要自己製造。整體運：★★★★☆有默契的情侶即使坐在沙發上聊白日夢也會感到溫馨浪漫，因為有對方在身邊相伴就已心滿意足；事業上先前的努力與付出，可望在今天得到回報；財運方面維持現狀，不會有太大的變化。愛情運：★★★★☆夫妻生活會出現一些小波動，但影響不大；單身者多參加聯誼活動，易有奇緣。事業運：★★★★☆工作上你會產生一種緊迫感，使得你能更積極主動地去工作。財運：★★★☆☆容易從朋友口中獲得商機，這是機會，不過也應做好充分的市場調查，以免虧損。貴人星座：獅子座幸運數字：0吉時吉色：09:00-10:00金桔綠開運方位：西北方向獅子座決斷需要理性。整體運：★★★★☆果斷解決眼前的感情問題，可避開爛桃花對你的糾纏。財運受到情緒的牽制，衝動投資將受到衝擊性的懲罰。別人的學習方法在你身上並不適用，最好尋找適合自己的方法，學習效果將更顯著。愛情運：★★★★☆愛情運旺旺，適合告白的好日子！戀愛中人好好珍惜、疼愛眼前人；單身者有思念舊情人的傾向。事業運：★★★★☆事業運不錯，容易得到他人的協助，尤其在遇到問題時，只要虛心請教，都能找到方法解決。財運：★★☆☆☆財運不太穩定，金錢入帳順利時，要特別小心麻煩尾隨在後。貴人星座：金牛座幸運數字：0吉時吉色：12:00-13:00蘋果綠開運方位：正西方向處女座行動時顯得有些吃力。整體運：★★☆☆☆徘徊在愛情與友情之間的人，在難以抉擇時幸得貴人提點，從而得到較圓滿的解決。財運欠佳，你曾熱心幫助過的對象，在你需要財力援助時顯得較冷淡。因欠缺學習方法，學習積極性很高但收效甚微。愛情運：★★★☆☆單身者希望在事業上能有收獲，心思沒放在愛情上；戀愛中的人忙於工作，無暇顧及感情。事業運：★★☆☆☆易惹是非，有人打你小報告，周圍的壓力會使你無心工作。應學會用平常心對待，並且多反省跟同事的相處方式。財運：★★☆☆☆財運較弱，創業者面對突發事件快速做出決斷很重要，猶豫會使事情變得越來越複雜。貴人星座：雙子座幸運數字：3吉時吉色：22:00-23:00寶石藍開運方位：東北方向天秤座困難較多，應用平和的心態看待。整體運：★☆☆☆☆感情易起風波，已婚者對另一半不聞不問的態度會讓對方很惱火，抽時間陪伴對方可化解衝突。面對工作中遇到的疑難問題，別著急，多向有經驗的人士請教，若悶悶不樂、借酒澆愁，不但於事無補還會損失不少錢財哦！愛情運：★★☆☆☆已婚者對另一半易產生審美疲勞，常因不滿而爭吵，需及時調整好心態唷！事業運：★★☆☆☆思緒有些雜亂，工作時很容易想一些與工作無關的事情，既影響了工作思路，也會降低你的工作情緒。財運：★☆☆☆☆腦袋瓜有打結的傾向，打理財務恐多感情用事、缺乏冷靜、優柔寡斷。不宜接觸財務的一天。貴人星座：雙魚座幸運數字：9吉時吉色：14:00-16:00玉米黃開運方位：西北方向天蠍座顯得敏感，容易被一些小事刺激。整體運：★★☆☆☆今天戀愛中的人事務繁忙，與戀人聚少離多。財運較弱，沒有心情仔細研究市場動態，理財心不在焉，易出錯。心情不好不妨約上幾個朋友聚一聚，聊聊感受，朋友的關心會讓你覺得很貼心。愛情運：★★★☆☆多對另一半表達愛意，可讓愛情更甜蜜；單身者有喜歡的對象應抓住表白的機會。事業運：★★☆☆☆工作中容易遇到阻礙，如果能以樂觀的心態面對，難題會逐漸得以解決。財運：★★☆☆☆說了一嘴理財經，卻沒有實質行動，鈔票仍然不會進口袋喔！貴人星座：雙子座幸運數字：9吉時吉色：23:00-24:00燻鮭紅開運方位：西南方向射手座愉快的心境，做什麼事情都有幹勁。整體運：★★★☆☆工作雖然比較忙碌，但是心情好，也就感覺不會太累。在心愛的人面前，你會表現得深情款款，對他又細心又體貼，讓雙方的磁場更強勁。投資方面還不宜急於做決定，先蒐集情報，進行合理的分析才能做出有效的判斷。愛情運：★★★☆☆夫妻有角色互換的機會，彼此都能體會到對方的艱辛與不易，感情增強。事業運：★★★☆☆習慣了固定的工作模式，工作進展也還順利，但較難實現突破。若能夠靈活運用，相信將有更好發展。財運：★★☆☆☆把重心放在其他事情上面吧，不要在意金錢問題，對於理財上面的小道消息最好經過求證再吸收。貴人星座：水瓶座幸運數字：7吉時吉色：07:00-08:00臘梅白開運方位：東南方向摩羯座家是你的避風港灣。整體運：★★★☆☆今天感覺犯小人，你的財產易遭到別人的侵害，要保管好自己的財物，重要的商業文件一定要保存好；上司顯得很挑剔，對你所盡力去辦好的事總有不滿的地方；你在外受到的委屈，可以在伴侶面前得到安慰，他的理解和包容讓你感動不已。愛情運：★★★★★戀人之間充滿了浪漫的因素，彼此的感情越演越烈；單身者有天降好姻緣的際遇。事業運：★★☆☆☆運勢較弱，凡事宜低調。沒有十足把握的事不可貿然進行，容易造成不可挽回的局面！財運：★☆☆☆☆財運不順暢，滿腦子想著錢，可是錢偏偏今日與你無緣！貴人星座：金牛座幸運數字：2吉時吉色：13:00-15:00芒果黃開運方位：西北方向水瓶座態度決定一切。整體運：★★★☆☆與戀人間平淡的感覺，難以滿足你對浪漫愛情的無限渴望，主動一點能夠獲得回應；經營店舖者，注意服務態度，將能迎來不錯的生意；工作中能夠虛心聽取他人的教導，為你博得好的人氣。愛情運：★★☆☆☆情緒變化也太大了吧！跟你相處好像在洗三溫暖，與其突然的生悶氣不如說清楚！事業運：★★★☆☆思維活躍，注意把握瞬間的靈感。在工作上若能運用一些小技巧，會有不錯的進展。財運：★★★★☆暗財運還算不錯，易有外人不知的暗中收入。貴人星座：獅子座幸運數字：1吉時吉色：15:00-16:00蕃茄紅開運方位：正西方向雙魚座生意人的財運較好，多留意市場行情。整體運：★★★★☆戀愛中的人與另一半相處多聊聊對未來的打算，兩個人的心會貼得更近，濃情蜜意在不知不覺中彌漫開來。從商的人把握好客源，賺錢的機會自然不會少。有時間多學習市場行銷方面的知識，對擴大發展有助益。愛情運：★★★★☆多用智慧、體貼來關心他，扮演體貼的關懷者、順從者、傾聽者，他會感動不已喔！想談戀愛的人，可以請朋友從中撮合。事業運：★★★☆☆事業運普通，有點偷懶的心態，挺會摸魚的咧！放慢腳步輕鬆一下無妨，但不要誤了正事喔！財運：★★★★☆今天你能快速結合資源，集中可用的力量，成功達到目的。不過不要牽動太大，想動的同時也要保證後勤的穩定！貴人星座：雙魚座幸運數字：0吉時吉色：20:00-22:00橄欖綠開運方位：正南方向【更多命理分析，請前往 科技紫微網 】，
電動車大廠特斯拉（Tesla）股價在19日首度突破400美元，
，比6月觸及的低點漲逾一倍，
，市值因而上看730億美元，
，僅次於福斯（VW）與豐田，
，成為第三大汽車製造商。特斯拉19日收盤漲2.77%，
，以404.04美元作收，
，正式漲破400美元大關，
，同時比52周低點、6月3日的收盤價178.97美元上漲一倍有餘。20日早盤再漲逾1%。 分析師認為，特斯拉近來股價持續上揚，部分原因是受特斯拉上海廠生產前景的樂觀氛圍所帶動。Wedbush證券公司資深分析師艾夫斯認為，以生產觀點來看，特斯拉上海廠Giga 3的產能將優於預期。他還說，歐洲對特斯拉的需求，一直以來也都優於預期。1990年代以菸草分析師聞名於華爾街的布萊克認為，特斯拉正利用電池續航力的優勢，抵禦奧迪（Audi）及賓士（Mercedes）等推出電動車的傳統車廠；電池續航力對電動車而言至關重要。布萊克也說，以特斯拉目前年銷量約40萬輛來看，預估到2024年銷售可達180萬，約占美國車市的10%，屆時特斯拉的稅前息前折舊前攤銷前盈餘（EBITDA）預估可達80億美元，或每股盈餘27美元。特斯拉近半年股價大起大落，包括第2季虧損比預期大，拖累7月25日股價下挫14%，但上季財報優於預期，又帶動10月24日股價上揚18%，緩解投資人對特斯拉追求成長的策略可能傷害獲利的疑慮。此後特斯拉股價持續攀升，並以擁有無限成長潛能的題材吸引投資人，這項題材已推升特斯拉的市值領先規模更大的競爭對手。不過，投資人仍關心特斯拉的獲利能力、增產能力及融資需求。，
Q：為何現在發生？
A：伊拉克遜尼派聖戰組織ISIL具兩大優勢，
，其一是伊拉克少數遜尼派因受歧視對什葉派政府心生不滿，
，再來敘利亞內戰衝突加劇，
，在政府崩解的情況下，
，叛軍可輕易進出邊境。
叛軍近來在伊拉克占領地區的居民多為遜尼派，
，因而廣獲支持。
Q：伊拉克會分裂嗎？
A：可能性愈來愈高。十年前，
，各方人馬在戰時曾討論將伊拉克分為三個地區，
，分別是巴格達和伊拉克東南部的什葉派區、西部和涵蓋部分北部地區的遜尼派區，
，以及其他北部地區的庫德族區。
Q：伊拉克武裝部隊為何不反擊？
A：武裝部隊內部貪腐和衝突問題嚴重，即使軍方大多為什葉派，對巴格達政府的效忠程度仍低。
Q：為何叛軍行動這麼快？
A：根據美國軍情資料，叛軍有7，000名至1萬名戰士，戰術神秘，但這些極端份子顯然亟具智謀。在伊拉克，他們自稱是保護遜尼派免受政府壓迫的保護者，未要求民眾遵守嚴格的伊斯蘭律法。
Q：庫德族扮演的角色？
A：愈來愈多跡象顯示庫德族自治區戰士可能將加強對抗叛軍，他們的角色可能帶來潛在問題，因為遜尼和什葉派都擔心庫德族欲擴大自治區。
Q；伊朗的態度？
A：什葉派主導的伊朗當局批評叛軍的「野蠻行為」，且表達願為伊拉克政府「打擊恐怖主義」助一臂之力。，
民生銀行今天公布臨時股東大會表決結果，
，其中，
，安邦保險集團副總裁姚大鋒增補為民生銀行董事的議案，
，獲得通過。
證券時報網報導，
，安邦集團及旗下公司目前合計持有民生銀行股份比例已增至9.06%，
，成為民生銀行第一大股東。姚大鋒現年52歲，
，自2011年7月至今任職安邦保險集團董事、副總裁。，
，，
，
國際能源署（IEA）14日表示，
，預料全球油市在明年初會供過於求，
，主因是全球對石油的需求將陷入疲軟，
，而原本出現供應中斷的國家則將再次出口石油，
，同時伊朗的石油出口量也快速成長。 法新社 分享 facebook twitter pinterest 國際能源署（IEA）14日表示，
，預料全球油市在明年初會供過於求，
，主因是全球對石油的需求將陷入疲軟，
，而原本出現供應中斷的國家則將再次出口石油，
，同時伊朗的石油出口量也快速成長。IEA在明年油市第一份展望報告中表示，全球明年石油需求成長幅度約為每日130萬桶油，與今年相當，但比今年5月預測的120萬桶還多。國際油價受市場避險氣氛濃、美元走強等因素影響，紐約14日早盤已連跌四天。紐約西德州原油期貨最低跌到每桶48.02美元，是近兩周低點，前三天收盤跌幅累計達4.6%；倫敦布侖特原油期貨一度跌到每桶49.5美元。IEA指出：「在假設石油輸出國組織（OPEC）的石油產量2017年將小幅成長的情況下，我們預期全球石油庫存在2017上半年將些微增加，但下半年則會下滑，且下滑幅度會大於先前的增幅…而今年下半年油市將呈現平衡，但也要記得，奈及利亞、利比亞等國的大型油田遭到關閉後，可能會重返油市，而自今年開始的強勁石油需求可能不會持續。」IEA預料今年和明年對石油的需求成長大多將來自非OPEC國家。IEA也說：「很明顯地，伊朗今年已晉身為OPEC石油產量成長最快的國家，預料年產量將接近70萬桶。」知情人士指出，伊朗6月的石油出口將攀抵近四年半來最高，而從該國運往歐洲的石油也會回復至接近伊朗被制裁前的水平。全球石油供給過剩數量 圖／經濟日報提供 分享 facebook twitter pinterest，
NFL美式足球賽季首戰，
，丹佛野馬隊的王牌四分衛曼寧傳出7次達陣的歷史紀錄，
，帶領野馬以49：27擊敗上屆超級杯冠軍巴爾的摩烏鴉隊，
，為新球季開出亮眼紅盤。
現年37歲的曼寧昨天不僅自己寶刀未老，
，還成為史上第6位單場傳出7次達陣的四分衛，
，上一次有這種表現的球員，
，是1969年明尼蘇達維京人隊的卡普。
曼寧昨天42次傳球有27次成功，
，總共推進462碼，
，傳球評比分數高達141.1分，美國媒體更以「曼寧不可思議的一晚」來形容他的神奇表現。
上季以一個70碼的傳球達陣為野馬隊球季畫下休止符的烏鴉隊四分衛法拉科，今年暑假才簽下6年1.2億美元（約台幣35.6億元）長約。昨天他開賽表現相當亮眼，一度帶領烏鴉隊以17：14領先。但下半場開始曼寧3度傳球達陣成功，一口氣甩開烏鴉，並奠定勝基。
寫下紀錄的曼寧並不居功，他說：「我們雖然上半場一度進攻受阻，但球隊侵略性始終保持得不錯，隨著比賽進入第3節，我們表現有如脫胎換骨。」，
國際研究暨顧問機構Gartner發布最新預測，
，2014年全球裝置（含PC、平板、ultramobile和手機）出貨量合計將達25億台（支），
，較2013 年成長7.6%。
手機預期將引領整體裝置出貨量，
，2014年出貨可望達19億支，
，較2013年增加5%，
，市場商機正逐漸自高階裝置移轉至中階與入門款產品。自2014年，
，ultramobile（含平板、混和式和翻蓋式筆電）將主導裝置市場的成長，
，其成長率高達54%。
Gartner分析師表示，
，消費者渴望以較低的價格獲更佳的行動力，
，小型平板將與混合式筆電較勁，吸引消費者的注意。在作業系統市場當中，Android仍是所有裝置當中最多人選擇的作業系統。用戶數於2014年為19億台，iOS/Mac OS系統的裝置用戶數為6.82億台。【中央社台北7日電】顧能(Gartner)針對今年全球裝置市場發布最新預測，包括個人電腦(PC)、平板電腦、輕薄型筆電(Ultrabook)及手機出貨量將達25億支，年增7.6%。
作業系統(OS)市場方面，今年Android裝置總用戶數將超過10億；至2017年，逾75%的Android裝置數量將來自新興市場。
顧能表示，裝置市場持續成長，因消費者決定何種裝置組合能夠滿足其慾望與需要；手機為必需品，但將以較緩慢的速度持續成長，市場商機正逐漸自高階裝置移轉至中階與入門款產品。
同時，使用者對傳統PC(筆電與桌上型PC)的使用持續下滑，因傳統PC漸趨為共享內容的創造工具，更具使用彈性的平板、混合式和輕薄型筆電能夠滿足使用者與日漸增的多元需求。
其中，手機預期將引領整體裝置出貨量，今年出貨可望達19億支，較去年增加5%；Ultramobile主導裝置市場的成長，成長率高達54%。
全球平板市場預期將大幅成長47%，並以較低的平均售價吸引新使用者，消費者仍將購買平板作為額外的隨身裝置；根據顧能去年第3季針對巴西、中國大陸、法國、德國、義大利、英國、美國及日本的1項最新調查，逾3分之2的平板皆使用於居家之外的活動，例如渡假或聽演唱會。
顧能預估，今年全球傳統PC總出貨量預期將達2億7800萬台，較去年下滑7%。在歷經2013年9.9%的衰退之後，隨著Windows ultramobile的崛起，今年PC市場預期將維持平盤，帶來0.2%的微幅成長，低於8%的使用者會將筆記型電腦汰換成平板。
在作業系統市場方面，Android仍是所有裝置當中最多人選擇的作業系統，顧能預測，Android使用者將突破11億，較2013年成長26%；相較於蘋果(Apple)使用者，Android使用者購買的裝置價格亦較低。，
40多年前，
，先鋒集團（Vanguard）創辦人、也是指數型基金革命推手柏格（John C. Bogle）不僅顛覆了美國人投資的方式，
，或許也改變了市場運作的模式。如今，
，指數型基金已占所有股票基金43%，
，三年內將達50%，
，就規模而言，
，美國近7兆美元基金並無經理人主動操盤。 回顧1976年，
，柏格成立第一檔指數型基金，
，踏出民主化投資的第一步，
，當年受盡嘲諷，被譏為不符美國精神。但幾十年下來，尤其是近20年，指數型投資卻大受歡迎，最近甚至引發反彈。有人預警恐引發市場崩盤，又擔心市場波動大而僵化。有一位知名分析師甚至批評，指數投資「比馬克思主義還糟」。這場基金革命的催生者柏格也是一個歷經換心手術的生命鬥士，但批評基金同業火力不減，連他創立的先鋒基金也對他敬而遠之。 去年，在投資界唯一可與柏格平起平起的巴菲特說：「若要樹立銅像表揚替美國投資人貢獻最多的那個人，非柏格莫屬。」有人批評，指數投資人分配資金不當：因為大型股在大多數指數所占比率最大（微軟在標普500指數成份股中占3.2%，沃爾瑪占0.4%），因此，當新資金投入指數型基金時，也會把較大比率的基金投入這些大型股，不論這些公司業務是否和高股價相稱。此外，市面上有5，000種指數，卻只有3，485檔股票，絕大多數資金卻湧入標普500指數和其他大型股指數，較小的公司資金相形枯竭。第三個問題是，主動投資的基金經理人少了，市場替上市公司估價的能力也逐漸消失。連柏格自己也認為，大家都用指數投資的可能結果是「無止境的紊亂」。第四個問題，這些基金集中在三大公司：先鋒、貝萊德、道富，成為在標普500指數成份股88%企業的最大股東。柏格接受巴隆周刊（Barron's）訪問，對這些指控當然是一一反擊：市場與資金配置無關。他說，如果有人買，自然有人會賣。指數型基金不過是拉走主動管理基金的資金，帶給市場的影響其實被誇大了。況且，指數型基金雖已占43%的股票型基金，其中自動的調整只占所有股票交易量的5%。柏格說：「就算占了市場70%，我看也不是問題。」柏格倒是承認一個現實：指數基金經過演變，誕生了所謂的指數股票型基金（ETF），結果吸引投資人交易而非長期持有：前百大ETF的流動率為785%，前百大股票本身卻只有144%。他一針見血地直陳：「傳統指數基金（他稱為TIF）和交易所掛牌指數型基金（ETF）之間的差別就像是白天和黑夜。」他說：ETF已由被動式「變形為主動管理」，伴隨而來的是交易成本增加和投資時機的種種問題。柏格憂心，ETF鼓勵買低賣高，變相成了純投機的產品。他告訴巴隆，經他分析，2005年至2017年間，傳統指數基金含資金流動的平均報酬率為8.4%，主動管理的基金為7.2%，ETF只有5.5%，比主動管理基金還不如。柏格正撰寫新書，書名暫時引用鄉村歌手強尼凱許（Johnny Cash）的詩句，《我所傳唱之樂曲，未來將繼續廣為歌頌》。這是他最後一本書，講述趣聞橫生的先鋒集團歷史、推動先鋒成長的幾支基金的故事、過去柏格所寫的文章、最後兩章則是關於投資領域的未來及其反思。基金產業因柏格貢獻出現實質進步：投資人獲得較佳的投資成果、費用更低廉、資訊更加透明。柏格相當樂見此發展，並表示將持續投入一己心力。柏格過去數十年專為投資散戶發聲，未來投資市場可能沒有人能接下他的火炬。（取材自道瓊社）柏格小檔案年齡 89歲學歷 普林斯頓大學現任 先鋒基金創辦人著作 《共同基金必勝法則》功績 被稱為指數基金之父，在投資圈和巴菲特齊名，
