台股金猴年開紅盤適逢國際股市跌深強彈，
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，多頭靈猴輕身一躍即過季線，
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，就連半年線也難阻其鋒芒，
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，期間外資於期貨市場一路加碼，
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，使多單淨留倉口數來到歷史高位，
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，足徵外資看好台股意志彌堅，
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，而攸關中長線多空方向的季線也已浮現扭轉向上的契機，
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，換言之，中長線發球權已經由多方掌控。只是，台股短線漲幅已大，且指數站穩半年線之上已歷多日，但成交量卻遲遲未達千億水準，而日線技術指標高檔鈍化久後，難免滋生拉回修正的疑慮，因此，投資人樂觀之餘仍需留意短線震盪加劇的風險。台灣長期經濟發展面臨階段性轉型危機的陰影揮之不去，國際經貿活動急速冷卻，導致進出口數據出現連續衰退久久無法改善，近日公布的外銷訂單衰退幅度更已創下自2009年6月以來最大紀錄，主計總處下修今年經濟成長率應是事出有因。此外，台灣金融帳連續22季淨流出高達2，376億美元，資金持續外移的趨勢依然如故，顯示台灣投資環境特別是租稅政策加諸於本土資金的不公平待遇，已出現為淵驅魚、為叢驅爵的惡性循環。豈料，仍未上任的新執政團隊竟已先放出加稅的風向球，是否為明智之舉恐仍待深思。歐美日最新出爐的消費者信心指數皆遠低於預期，顯見消費者對整體經濟環境失去信心。而歐日祭出負利率措施，更加深未來景氣悲觀的憂慮，消費信心無法提振也將限縮企業投資意願，且進一步落入勞動力弱化與內需衰退的惡性循環。日銀總裁黑田東彥承認貨幣寬鬆政策對提振經濟的成效有限，偏偏安倍三箭的主力就是貨幣寬鬆政策。同樣地，歐元區的貨幣政策維持寬鬆基調已久，然其經濟復甦卻依然緩慢且疲弱，在在都顯示單靠央行的努力並無法沖散全球經濟氣息奄奄的暮氣，因此，歐美股市強彈過後承壓在所難免。國際金融市場的動盪能否就此平息，中國經濟硬著陸的陰霾能否就此廓清，都仍有變數；歐元區經濟復甦已因難民湧入再現頹勢，美國經濟也因美元獨強而出現逆風。因此，即使有國安基金場外助陣，以及外資持續在期貨市場加碼，投資人仍須提防空方再度反撲的短線拉回風險。（作者是世新大學財金系助理教授），