又到了評論家回顧一年情勢、推估來年展望的時候。令人意外的是，
，今年股價屢創新高，
，商品卻重挫、公債殖利率低得驚人。這種歷來罕見的歧異無法用總體因素解釋，
，隨著2015 年來臨，
，這種過時的解釋也更難適用於日漸擴大的歧異。
假設2014年就在上周結束，
，以標普500指數衡量，
，美股投資人將賺進12%，
，但商品投資人會損失9%（依據湯森路透商品指數），
，美國30年期公債殖利率跌了100個基點至2.89%。這些情況可用以下三個因素解釋。
首先，連漲數年的美股今年多次改寫新高，這樣的漲勢通常伴隨著強勁的經濟成長。雖然美國經濟好轉，成長率上修、失業率下降，卻還沒回到足以彌補前近年頹勢的水準，還得面臨歐洲、日本和新興國家成長趨緩帶來的經濟逆風。
第二，美國經濟改善的幅度雖然足以解釋股市的價值，卻與債券和商品隱含的訊息衝突，後者通常代表整體經濟成長趨緩。
最後，其他解釋得靠央行政策實驗的影響力，但其解釋效力已經不如以往。
確實，非傳統貨幣政策已是2008年全球金融海嘯後，決定資產價格最重要的因素，它足以克服基本面的影響，並顛覆許多過去所建立的市場關聯。如今貨幣政策對資產價格的影響可能更含糊不清，因為各國央行前進的方向不再相同，歐洲央行（ECB）、日本銀行和中國人民銀行都擴大刺激，美國聯準會（Fed）與英國央行則將反其道而行。
有個過時的方法能夠解釋股票和債券、商品的分歧：股價上漲是因為企業回購股票與提高股利。固定收益投資人為了追求報酬，幾乎加碼投資股票。商品價格重挫則是因為石油輸出國組織（OPEC）拒絕減產，加上替代能源出現等因素。
然而，如果未來幾個月股、債和商品的分歧擴大，這些解釋都會面臨挑戰。到2015年，市場的關聯性很可能回歸經濟和政策基本面。
假使2015年全球經濟成長明顯加速，政策回應也更完善，股市投資人會為了不夠重視債券和商品市場釋放的訊息，感到後悔。
（作者Mohamed El-Erian是太平洋投資管理公司前執行長、現任安聯集團首席經濟顧問／編譯余曉惠），
唯一旅美球員加入集訓 江少慶定位先發 | 經典賽 | 運動 | 聯合新聞網 親愛的網友：為確保您享有最佳的瀏覽體驗，
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，也有牛棚。記者謝靜雯／攝影 分享 facebook 旅美印地安人隊投手江少慶昨天返台，
，今天也投入集訓，
，目前應會定位為先發，
，江少慶為中華隊陣中唯一的現役旅美球員，
，他表示目前身體條件都不錯，
，「主要是默契和暗號的配合」。江少慶是球團期待的潛力選手，
，季後接受球團安排參加體能訓練營，身體狀況調整的不錯，第一天加入集訓，就進牛棚練投約30至35顆，明天開始的3場熱身賽，總教練郭泰源表示，應該不會讓江少慶上場，江少慶則表示，「看教練團安排」。23歲的江少慶成為今年中華隊陣中唯一的現役旅美投手，江少慶表示，第1屆經典賽時才國中，現在跟著許多當初在電視上看到的球星一起打國家隊，「開心、享受」。被選入28人名單，江少慶表示，其實沒有太多的意外，「準備好自己，應該不會差很多，一切順其自然」。經典賽首輪有65球用球數限制，江少慶表示，對自己來說其實不會是什麼限制，「我是滾地球型投手，就盡可能在投球數中，可以丟多少就丟多少」，經典賽用球和大聯盟的球一樣，「都有在摸，不會有太大的適應問題」。於參加經典賽，球團也叮嚀他，「注意身體、不要受傷，結束比賽之後，還是要回歸職棒生涯」。江少慶今天投入集訓，也有牛棚。記者謝靜雯／攝影 分享 facebook，
正在重慶舉行的中國國際智能產業博覽會上透露，
，中新互聯互通項目南向通道（簡稱「南向通道」）常態化運營近一年來，
，目的地已覆蓋55個國家和地區的107個港口。新華社報導，
，「南向通道」是中新（重慶）戰略性互聯互通示範項目的重要組成部分。該通道以重慶為運營中心，
，以廣西、貴州、甘肅為關鍵節點，
，貨物從重慶出發通過鐵路抵達廣西北部灣，
，再通過海運抵達新加坡等國家，
，時間比經東部地區出海節約10天左右。 中新（重慶）戰略性互聯互通示範項目管理局局長韓寶昌介紹表示，「南向通道」鐵海聯運班列於2017年9月常態化運營，截至今年7月31日，已累計開行268班，實現每週固定5班雙向對開，目的地已覆蓋新加坡、日本、澳大利亞、德國等55個國家和地區的107個港口。與此同時，南向通道的「朋友圈」也正在不斷擴大。韓寶昌說，2017年8月，重慶、廣西、貴州、甘肅4省市簽署「南向通道」框架協議，建立聯席會議機制。今年6月，青海省也在工作層面加入「南向通道」共建機制，「南向通道」的合作範圍得以進一步擴大。韓寶昌表示，「南向通道」已實現與中歐班列和長江黃金水道的無縫銜接，初步實現絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路的有機銜接。中新（重慶）戰略性互聯互通示範項目於2016年1月實質性啟動，是中國與新加坡繼中新蘇州工業園、天津生態城之後的第三個政府間合作項目，主要涵蓋金融、航空、物流運輸和信息通信技術4大重點合作領域，截至目前，已簽約118個務實合作項目，總金額達214億美元。韓寶昌說，除物流運輸領域的「南向通道」項目，在金融領域，中新（重慶）示範項目共完成西部省份的跨境融資項目60個，融資金額50億美元，融資成本較國內市場降低約1個百分點；在航空領域，中新雙方已合作推動「重慶－新加坡」航班從過去的每週5班增加至每週14班，還將規畫打造集航空維修、物流、培訓、金融於一體的航空產業集群；在信息通信技術領域，中新雙方正合作推進中新國際數據通道建設，並借助新加坡「智慧國」建設經驗，推動雲計算、大數據等信息技術產業發展。，
王張會引發關注，
，陸委會主委王郁琦說，
，在閉門會議中提及馬習會。民進黨政策會執行長吳釗燮下午舉行記者會表示，
，王郁琦出發前，
，民進黨要求必須顧及台灣主權、要公開透明，
，也要經立法院監督，
，王郁琦回台後，
，必須到立法院報告，向國人說明清楚。，
全中運／學姊來暖心 她從脫靶變奪金 | 綜合 | 運動 | 聯合新聞網 親愛的網友：為確保您享有最佳的瀏覽體驗，
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，心情低落到哭了出來，
，但台北市麗山高中女子射箭隊長呂岱凌扛住壓力，
，率隊在全中運團體金牌戰，
，以五比四擊敗新竹市香山高中，
，用金牌為高中生涯最後一年畫下句點。呂岱凌表示，「這兩天心情好像從地獄到天堂一樣。」謝謝教練、學姊、隊友的鼓勵與支持，她才有這樣的成績。在奪金前一天，呂岱凌在排名賽兩度脫靶，令她心情沮喪並在比賽中哭了出來，不斷在心裡責備自己，「為什麼那麼差？」正當呂岱凌的心情跌落谷底時，教練邱柏翰和學姊兼教練張慈晏的鼓勵，激勵她重新站起來。她表示，賽前學姊拿了一張紙給她。後來呂岱凌才知道，學姊拿給她紙的用意。她表示，學姊要她在紙上寫下幾項給自己的對話；而她寫下「加油、放輕鬆，動作要呈直線。」並在金牌戰時提醒自己，最終順利甩開排名賽低潮，如願獲得好成績。，
南投縣偏鄉小校多，
，文化局推廣閱讀認證，
，讓學生享受閱讀的樂趣。 記者江良誠／攝影 分享 facebook 中山國小大躍進 半年平均每人讀159本南投縣偏鄉小校多，
，南投縣文化局和18℃文化基金會合辦「我愛閱讀」活動，
，鼓勵各學校學生參與閱讀護照認證，
，最近的閱讀認證共有114所學校、將近兩萬名學童參與，
，名間鄉中山國小全校68名學童半年閱讀1萬冊書，
，平均每人閱讀159本效果很好。 閱讀認證 2萬名學童參與「我愛閱讀」活動已邁向第11年，
，由18℃文化基金會進入偏鄉學校推廣我愛閱讀換巧克力，
，讓許多學童瘋狂愛上閱讀。光是去年7月至12月間，全縣1萬9126名參與認證學生共閱讀53萬4794本書，展現超強的閱讀能量。縣政府最近也表揚23名「閱讀高手」、36名「心得達人」。南投縣副縣長陳正昇說，現在3C產品盛行，許多人忙著滑手機，忽略閱讀的重要，其實多讀書厚植閱讀能量。還好這些學生樂於閱讀，水里國小蔡明憲雖然才四年級，已經是閱讀高手7連霸，共閱讀2920本圖書，他說，每天都會看2至3本書，不僅能放鬆心情，更獲得知識與快樂。另南港國小黃莉茵5連霸，5期共閱讀2120書，炎峰國小吳承澤獲心得達人5連霸。弱勢孩子靠閱讀 創造更多可能南投縣教育處長李孟珍說，自己出身貧困家庭，之前曾擔任南投、台中、苗栗地檢署主任觀護人，看到許多人因為偏差走錯，其實藉由閱讀能提升自我，尤其是弱勢家庭的孩子，更需要靠著閱讀，為自己創造更多可能，因此教育處也引進更多社會資源，幫助偏鄉學生養成閱讀習慣，藉由讀書翻轉自己的人生。，
體育署署長高俊雄（中）為高中乙級籃球聯賽開球。圖／體育署提供 分享 facebook 一Ｏ八學年度高中籃球乙級聯賽，
，全台有近四百支球隊報名參賽，
，昨天預賽首輪賽事，
，體育署署長高俊雄到場為賽事開球，
，並且鼓勵學生從團隊運動中學習合作與無私精神。體育署署長高俊雄（中）為高中乙級籃球聯賽開球。圖／體育署提供 分享 facebook 雖然受到的關注度不如高中甲級聯賽，
，但高中乙級聯賽過去仍為我國培養出不少優秀球員，
，包括「小飛俠」劉錚，
，現在效力東南亞職業聯賽台北富邦勇士的射手郭少傑、超級聯賽聯賽璞園前鋒呂奇旻等人，高中時期都是打乙級聯賽，劉錚甚至帶領新興高中拿過乙級冠軍，之後才在明道大學大放異彩。 而今年高中乙級聯賽已擴張至男子組二七六隊與女子組一一七隊參加，規模與競爭強度都是空前激烈，男子組台北市預賽昨於師大附中體育館點燃戰火，台北市卅三隊進行淘汰排名賽制，前五名晉級分區複賽。高俊雄勉勵年輕選手皆能在學涯中開發多元發展面向，保持課業同時更可磨練體育專項，從運動賽事學習團隊合作與無私精神，培養積極態度，用無所畏之心態面對一切挑戰。，
當前新興市場的動盪情勢，
，類似20幾年前爆發的「龍舌蘭酒危機」，
，但由於亞洲的經濟成長前景較佳，
，且通膨展望較低，
，所受衝擊相對較小，
，在整體新興市場中較有韌性。彭博資訊報導，
，1990年代中期美國升息引發墨西哥披索貶值，
，進而導致資本外逃，釀成所謂「龍舌蘭酒危機」，幾年內市場崩跌蔓延至亞洲，成為新興市場危機的中心舞台。如今歷史似乎正在重演，美元升值加上美國公債殖利率飆高，導致披索持續貶值，迫使阿根廷尋求緊急資金，拉丁美洲正在醞釀一場危機。 然而，根據麥格理集團（Macquarie）固定收益與貨幣策略師伊瑞斯，這次亞洲較不容易受到傳染，理由是現在亞洲經濟體的體質強壯許多，經常帳逆差較小、外匯存底比以前多，貨幣也未釘住美元，今日的情況跟1995年相比，不完全相同。在亞洲九大經濟體（未含日本）中，有六個經濟體享有經常帳順差，新加坡、台灣及泰國等國經常帳順差占國內生產毛額（GDP）的比率都超過10%，較佳的經常帳餘額代表亞洲更有能力支付美元計價債券。國際貨幣基金（IMF）的預估數據也顯示，今年新興亞洲經濟可望平均成長6.5%，高於整體新興市場的4.9%。彭博對經濟學家的調查結果則顯示，今年亞洲通膨率將加速至2.3%，也低於全球平均值3.3%。經濟日報提供 分享 facebook，
長榮海（2603）租用高雄港的三座貨櫃碼頭，
，9月將全數完成浚深工程，
，將可彎靠旗下10艘1.38萬TEU（20呎貨櫃）新船，
，可望大幅降低運輸成本，
，進而提升獲利空間。
高雄港務分公司表示，
，為因應長榮海的貨櫃船大型化發展策略，
，針對該業者租用的高雄港第115、116及117號碼頭，
，2011年7月展開改建工程。
改建項目包括將碼頭水深由原先的14.5公尺浚深至16.5公尺，
，另為配合航商櫃場裝卸自動化需求，
，同步改善相關電力系統、消防設施，以提供上萬TEU級大型貨櫃輪靠泊。
該項工程進度順利，將如期在本月完工，全數交給長榮海使用，三座碼頭總長度達917公尺、水深16.5公尺，可供二艘1.38萬TEU大型貨櫃船同時靠泊，對高雄港貨櫃碼頭作業能量將可有效提升。
法人指出，長榮海先前已率先把新租用的1.38萬TEU貨櫃船取代原有的8，000 TEU級船，投入該公司與CKYH聯盟聯營的歐洲航線，靠泊116號碼頭進行作業，搭配碼頭全面改建完工，預計今年底前10艘同型船也將全數到位，將可產生降低運輸成本效益。
尤其是長榮海隨市場旺季延伸，準備進一步啟動新一波運費調漲行動，可望使其獲利能力上攻。，
托育聯盟昨天體檢保母托育政策，
，發現兩大漏洞，
，呼籲改善制度缺失。記者林伯東／攝影 分享 facebook 衛福部擬放寬育兒保母收托規定，
， 有保母樂觀其成，
，希望放寬規定後，
，年輕保母不會因育兒而延後進入托育市場，
，也不會排擠其生育機會；但也有保母質疑衛福部修法方向，
，認為年齡不同，帶法不同，擔心托育品質下降，未來有更多劣質保母。四十多歲的高雄市保母詹素芬擁有十多年在宅托育經驗，她說，如能放寬保母自有孩子的年齡及收托人數限制，「當然樂觀其成！」她觀察，近幾年在進修保母及托育人員相關課程時，參加者有愈來愈年輕化的趨勢，且大多畢業於幼保相關科系，有專業度、熱誠也夠，非常渴望她們加入。 廿二歲幼教老師翔翔（化名）去年剛從幼保系畢業，擁有保母證照的她表示，在學校進修許多幼兒照顧課程，也到托嬰中心實習，自認當保母足以勝任。但還在還學貸的她的確擔心，如果將來當專職保母，受限於現行規定，結婚後可能因為育兒而中斷收入四、五年，被迫得另覓工作。台中市林姓托育人員說，從六歲以下小孩占名額，改成五歲才占名額，不是最大的問題，而是修法方向亂七八糟，這是「全日托」的保母，計算一天能帶幾個名額，等於保母廿四小時都不用休息？托育品質會下降，未來會有更多劣質保母。她說，若多收的兩人，一個是剛出生、一個已經兩歲以上，一個要隨時抱在懷裡，一個已經能跑能跳，保母要怎麼照顧不同年齡層的孩子？根本分身乏術，會導致保母更累，社家署等於完全不瞭解「托嬰實況」就訂法條，令人失望。詹素芬則說，準公共化托育的規定除了讓年輕保母卻步，對於「阿嬤級」保母也不太公平，有的保母同時帶自己的孫子和別人小孩，但別人一個月可領六千元補助，自己孫子卻只能領兩千五百元，一定得將孫子送給別的保母帶，才有六千元可領。，
