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近來日圓相對美元匯價節節上升，

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，不僅使得日本負利率目標失效，

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，也讓安倍三箭的效應幾乎盪然無存，

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，4月7日的108.57日圓兌1美元，

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，是自2014年10月以來17個月，

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，再次看到日圓升破110日圓價位，

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，也相較於最低價位去年8月的124.88兌1美元，

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，足足升值了15%。事實上不僅日圓，若以4月7日各國相對美元匯價來看，與去年底相比，全數呈現升值，幅度少者升值2%~4%，如台幣、韓元、泰銖、澳幣；4%~6%者，如英鎊、歐元；日圓則相對升值10%。而人民幣則維持6.47兌1美元，無明顯升貶。日本負利率政策的失效與各國匯價的上升，當然與美國聯準會（Fed）的決策有關，原本聯準會預期今年會升息四次，但日前宣布減半只會升息兩次，升息時間點也可能落在下半年，使得資金由美國流出，美元匯率對其他貨幣均下滑，只是日本有更多的避險資金流入，再加上原先許多錯估負利率及美國升息效應的空頭回補，因此日圓升值幅度驚人。這樣的情勢再次印證了，目前全球仍是美元當家的時代，各國的匯價仍取決於美國貨幣政策，無論歐元區或日本是否採QE或負利率，全球投資人還是把美國貨幣政策作為最主要的決策依據。美國的暫緩升息，不僅使美國出口企業鬆了口氣，也讓亞洲許多與日歐為貿易對手的出口企業額外受益，台灣工具機訂單馬上傳來好消息。美國暫緩升息，雖然苦了日本，卻也舒緩了人民幣貶值壓力，支撐了中國大陸政府所謂「人民幣不存在長期貶值的基礎」的宣示，也使得外匯流出中國大陸的情勢稍歇，免去亞洲金融波動風險，也許這也是美國聯準會政策考量因素之一。日圓升值也可能讓大家對於安倍經濟學僅存的期望破滅，安倍希望透過「大膽的貨幣政策」、「靈活的財政政策」以及「喚起民間投資的成長戰略」，讓日本擺脫長年通縮困境，實現「通膨2%」目標，以及要修正強勢日圓走勢，提振日本經濟活力，但在祭出QE及負利率的大膽貨幣政策，及調高消費稅的靈活財政政策後，不僅通膨2%目標仍遙遠，所謂喚起民間投資的成長策略，更是未見明顯成效。原先的邏輯是，極度寬鬆貨幣政策，會提高貨幣持有的機會成本，因此能提高民間消費及投資誘因；同時因為匯率貶值，使得出口企業產生匯兌收益，或提升出口價格競爭能力，而促使企業增加投資能力；另外，提高消費稅也希望促成國內物價上升態勢，誘使企業增加投資；最後，配合結構性改革，如加入TPP、提高勞動力市場的靈活性，以及鼓勵更多女性加入勞動力等，希望喚起民間投資。也就是說，安倍真正的政策目的，無論是貨幣、財政或是成長策略，都指向投資應增加，但結果卻成效有限，顯然總體經濟及改革政策與個體企業投資行為間產生因果的斷裂，以致再多的總體政策誘因，效果亦有限。事實上，日本企業及市場並不缺錢，什麼原因令其裹足不前？我們知道，日本企業正面臨重要改革階段，目前除汽車業仍能傲視全球外，其餘從家電、電腦、半導體、面板到手機，均紛紛退出領先群，過去日本政府在產業活動上，大都扮演補破網的角色，當面板、DRAM產業出現困難，當日本航空快宣布破產時，日本政府均曾協助度過難關，而前一陣子也還想金援夏普，阻絕鴻海的併購。這其中，除了日航外，其餘援助成效均不彰，日本政府過度依戀甚至補貼大企業，相對吝於投資未來，殊不知全球產業趨勢已經翻轉，目前美國主導未來發展企業，大多由創新創業起始。因此，也許現在還不到定論安倍經濟學成敗的時候，但我們認為，日本政府若仍只醉心於貨幣、財政政策操作，而不積極誘導甚至參與企業投資未來，那麼，所謂安倍經濟學，成效大概就僅止於此了。，

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F-譜瑞11月營收較去年同期成長4.37%，

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，年增55.6%。
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，相當於季減2.5%至10.99%，

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，不如預期。，

配合2020年東京奧運棒球6搶1賽程，

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，中職明年提前一週至3月14日開賽，

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，上半季停賽2週，

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，中職秘書長馮勝賢說，

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，今年中職明星賽配合中華隊，

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，若沒打進奧運，

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，將首度不辦中職明星賽。2020年東京奧運棒球6搶1資格賽，

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，將於4月1日至5日在台中洲際、斗六棒球場舉行，

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，配合6搶1資格賽賽程，

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，中華職棒2020年例行賽提前開打，於3月14日舉行開幕戰，在桃園棒球場由樂天桃猿隊迎戰中信兄弟隊。 中職今天召開領隊會議，決議明年中職賽程配合6搶1資格賽，將於3月23日至4月5日停賽，也因為賽程受到壓縮，上半球季補賽週僅留一週，若有延賽，補賽辦法比照今年下半球季，平日賽事若遇延賽，將於週四安排補賽，明年上半賽例行賽表定在7月2日以前完賽。中職明年下半球季賽事安排，目前排定兩個版本，沒有對外公開，馮勝賢表示，若中華隊取得東京奧運棒球賽事門票，中職下半球季將停賽3週，中職明星賽將於停賽期間舉行，當作中華隊熱身賽，全力配合中華隊備戰，但實際狀況還是要視6搶1中華隊總教練需求和意願安排。若中華隊沒能打入奧運棒球賽事，將首度出現中職取消明星賽情形，馮勝賢表示，今年中職明星賽完全配合中華隊，若沒有打入奧運，為讓下半球季賽事順利，將不舉辦明星賽。，

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，比前一個月下滑3.22%，

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近期法人對幃翔最新研究報告指出，

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