美國殖利率「倒掛」，
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，市場恐慌情緒升溫。圖／聯合報系資料照片 分享 facebook 美國兩年期及十年期公債殖利率之差轉為負值，
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，殖利率曲線自二○○七年來首度出現「倒掛」。台經院景氣中心主任孫明德表示，
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，殖利率倒掛代表「市場恐慌情緒」升溫，
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，當恐慌情緒蔓延到一定程度，
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，就會「心想事成」，
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，導致全球經濟陷入衰退。正常的殖利率情況是「短期低、長期高」，
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，孫明德解釋，
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，就像銀行存款一樣，通常三個月定存低，三年期定存高，這是「最正常」的狀況，若出現相反情況，形成「短期高、長期低」的「利率倒掛」；形成的原因主要是市場擔心未來經濟景氣不佳，央行可能降息，因此資金大買十年期債券、少買兩年或五年的短期債券，導致長期債殖利率下跌、短期債殖利率上升。 孫明德指出，過去美債兩年期、十年期公債殖利率共出現九次倒掛，其中又有七次出現經濟衰退；依據歷史經驗，每當公債殖利率出現倒掛時，當年度聯準會（Fed）不僅不會升息，甚至會加快、加大降息頻率及幅度，這對金融市場是好事，會增加流動性，但市場會因降息，而更想買長期債券，反而倒掛情況會更加明顯。他也說，殖利率倒掛導致美股昨天重挫，此現象有可能讓美國總統川普對美中貿易戰的態度轉變，因為「美股高度決定川普態度」，每當美股高點，川普就強硬放話，但當美股大跌時，川普就會轉彎，最好的例子是本月十二日，歷經一周美股下跌後，川普宣布將三千億美元陸貨關稅延後，因此可預期美股重挫後，將對川普造成壓力。，