對中國負債的恐慌 可以按下「暫停」鍵 | 兩岸經貿 | 兩岸 | 聯合新聞網 親愛的網友：為確保您享有最佳的瀏覽體驗，
珍珠奶茶
，建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本，
紅茶拿鐵
，感謝您的配合。✕買東西有設計售票網RSSApp粉絲團我的新聞udn family搜尋時尚汽車NBA台灣遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格全部願景新聞財經噓星聞時尚汽車NBA遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格元氣話題讀書吧讀小說知識庫電子報基金房地產影音售票網外貿網買東西有設計有行旅捷客聯合文學聯經出版世界日報App 即時熱門要聞娛樂運動全球社會產經股市健康生活文教評論地方兩岸數位旅遊閱讀雜誌時尚汽車購物熊寶貝就是我 兩岸要聞 陸港傳真 兩岸經貿 台商情報 陸港股市 udn / 兩岸 / 兩岸經貿相關新聞蘋果公司宣布：開設上海和蘇州研發中心王健林海外交易觸礁 分手費恐高達5000萬美元港澳升息1碼 盯房市衝擊陸「變相升息」 防資金外逃中沙兩國簽署MOU 雙邊投資衝650億美元北京銀行房貸喊停大陸新一波打房 11城擴大限購兩岸政商啟示錄／那些突然落馬的台商老朋友們⋯對中國負債的恐慌 可以按下「暫停」鍵分享分享留言列印A-A+2017-03-17 12:23經濟日報 記者任中原╱即時報導WhatsApp 中國人民大會於15日落幕，
紙箱價格
，並未對中國經濟最須擔憂的負債問題做出多少決議。為了達成經濟成長6.5%的目標，
爆纖錠功效
，今年信貸擴張速度訂在12%，
電動機車
，這表示負債將再增加2.7兆美元。數字聽起來很大，
黑糖餅
，但實際情況並沒有如此嚴峻。中國是大型經濟，
排隊店
，而且既有負債已相當龐大，
茉莉舒坊油壓按摩
，因此要避免經濟成長洩氣，
紙箱價格
，就必須多舉債。2017年舉債增加並不奇怪，2018、2019年還會節節高升。如果中國突然減少舉債，那才值得擔憂。若使用震撼療法強力減債，並不能使工業更有活力，銀行業也不可能更有效率。如果突然停止舉債，只會造成經濟崩潰與金融業銷熔，並對全球造成衝擊。人民銀行副行長易綱表示，中國在降低負債之前，必須先穩住負債。能否做到？將是斷中國經濟能否進展的標準。2015年底時，信貸年增率達14.4%。當時中國出現通縮，因此名目國內生產毛額（GDP）成長率僅6.4%；由於償債能力是以名目GDP（而非實質GDP）成長率來評估，因此中國的信貸成長率比償還能力成長率超出一倍多，中國將難以為繼。但現在情勢已較為好轉。2016年信貸年增率雖超過15%，但由於通膨回升，名目GDP成長率已回升到9.6%。這雖仍然難以持久，但還債壓力已經減輕。展望2017年，由於生產者物價加速上升，貨幣政策也稍稍收緊，因此名目GDP成長率將更快，而信貸成長也將減緩。換言之，人大會議傳達出的重要訊息，是中國的債務負擔可能朝向較能夠控管的路徑邁出一小步。當然仍有許多狀況可能使中國偏離此一軌道。在國內，房市降溫可能侵蝕總需求，購車獎勵措施也已結束；而且川普尚未對中國出手，一旦發生貿易戰中美雙方都須付出重大代價。川普政府的經貿政策迄今仍不明確。川普的成長政策將使美國經濟加溫，因此若能避免貿易戰，對中國出口將非常有利。美國升息雖使中國更難控管人民幣，但只要出口繼續帶動中國經濟成長，中國仍可承受人民幣貶值的壓力。反之，如果川普對中國產品採取廣泛的進口管制措施，包括大幅提高關係，估計將使中國GDP成長率縮小0.7個百分點。為了抵消此一影響，中國又須擴大信貸。美國升息也加重中國壓力。人民銀行若升息以緩和人民幣貶值壓力，便會削弱實體經濟；若維持利率不變，人民幣又可能趨貶，再度引發資金外流，導致金融體系資金枯竭。中國2017年經濟的口頭禪是「維穩」。儘管信貸數字依然嚇人，但從現有的軌跡來看應可達成。不過川普仍是可能使中國經濟脫軌的最大變數。，