全球矚目的「川習會」達成美中貿易戰「暫不升高」的協議。美國身為攻方，
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，能夠實現一部分自己的要求，
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，便可算是初步勝利；中國是守方，
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，並未退讓到紅線之後，
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，也可以宣稱自己沒輸。實事求是地說，
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，「川習會」能讓雙方先凍結衝突，
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，再進行後續談判，
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，避免最糟糕的情況發生，
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，已經算是達到了可能的最佳結果。美、中官方雖對協議內容各自表述，
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，但可歸納出四項重點。第一，美國對2，000億美元中國產品加徵的懲罰性關稅稅率暫時維持在10%，不會於元月1日起升高到25%，這點應是中國相當滿意的結果，因為中國認為只要情況不再惡化便是得分；再者，由於美元對人民幣匯率從今年4月的低點到11月底，總共升值11%，能夠大幅減輕關稅對中國出口競爭力所造成的傷害。中國經濟成長暫時不會因為貿易戰再度升高而進一步減緩，股市及人民幣匯率可以暫時穩住，為中國當局爭取到更多時間來因應國內經濟問題。 第二，如果雙方在90天的談判期限內未能獲得具體進展，美國將把這項關稅的稅率提高到25%，這為川普創造了談判籌碼。美國官員一再指責中國一貫是藉由談判來拖死爭議，現在設定90天的期限，將對中國造成時間上的壓力。談判若有具體進展，期限當然可能延長，但主動權掌握在美國手中，中國很難再使出「拖字訣」。第三，雙方立即將展開談判的議題包括中國停止強迫性科技移轉、加強保護智慧財產、降低非關稅障礙及阻止網路竊取商業機密。中國雖願意在保護智慧財產及放寬外資股權比例等方面做出讓步，但這些議題相當複雜，且技術性甚高；究竟如何才算是「有進展」？主要還是由美國說了算，何況美國還握有關稅這門重砲。第四，中國同意擴大採購美國產品，特別是立即恢復進口美國農產品，這點對中國其實是惠而不費，但川普卻爭取到立即利益，因為美國今年的黃豆剛剛收成，川普可以一邊談貿易，一邊賣黃豆。但美國真正具有出口潛力的其實是能源產品，尤其是美國2020年可能轉為石油淨出口國，而且還是高品級、高價位的輕原油，中國當然可以多買，而且進口美國天然氣還能降低大陸各大城市的空氣汙染。美國可以藉此大幅降低貿易逆差，中國也能有更多的供給來源，這才是真正的「雙贏」。其實美中協議最值得玩味者，在於協議中並未明白表示將中國的策略性產業政策，以及國有企業體制，列為未來談判的重點。這顯示習近平願意在市場開放及智慧財產等方面做些讓步，但絕不會改變由國家主導的經濟發展模式。習近平非常了解中國必須提升高科技產業，否則中國將長期陷入「中所得陷阱」。美中貿易爭議愈激烈，習近平就愈相信「2025中國製造」計畫既有必要，而且迫切。關稅措施在經濟上對中國的打擊，其實並不如美國官員所想像的那樣嚴重；而且在政治上習近平沒有任期限制，有本錢跟川普打一場持久戰，可以利用10至15年的時間打造中國的未來，並鞏固他的歷史地位。基於產業政策及國有企業是習近平的「紅線」，而美國決定至少暫時先不碰觸，這也顯示白宮目前輪到「鴿派」當莊。「川習會」是川普就任以來，美、中首次以公開協商的方式來因應衝突，這當然是正面的發展，但如果未來的談判不能獲得較具體的進展，川普可能失去耐心，使「鷹派」再度抬頭，而且美國目前的政治氛圍也不利於談判，因為兩黨都對中國高度質疑，加上兩黨在政治上的一貫對立，因此無論川普與中國達成任何協議，都會受到國會的嚴格審視。因此「川習會」雖為美中貿易衝突帶來暫時的喘息，讓股市先享受一波耶誕節行情，尤其是新興市場，但等到明年2月談判期限逼近時，原有的憂慮又將再上心頭。，